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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 19,58 € |
19,74 € |
-0,16 € |
-0,81 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007480204 |
748020 |
- € |
- € |
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Deutsche EuroShop kaufen
19.03.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie der Deutschen EuroShop (ISIN DE0007480204 / WKN 748020) unverändert mit "kaufen" ein.
Die Deutsche EuroShop investiere europaweit in ertragsstarke Shoppingcenter (mindestens 20.000 m² vermietbare Fläche und mehr als 60 Mieter) in Innenstadtlagen oder, wie das neu erworbene Center A10, an etablierten Standorten. Das Unternehmen sei dabei als reiner Finanzinvestor aktiv. Das komplette Centermanagement aller Shoppingcenter der Deutsche EuroShop sei an die ECE ausgelagert. Das Portfolio bestehe aus 17 Centern mit einem Investmentwert von 2,2 Mrd. EUR, wobei der Schwerpunkt mit 13 Centern auf Deutschland liege.
Das Unternehmen verfolge eine "Buy-and-hold"-Strategie. Die Bestandsimmobilien würden konsequent optimiert und gegebenenfalls auch ausgebaut. Über die bisherigen Bestandsimmobilien hinaus sei das Unternehmen auf der Suche nach weiteren Investitionsmöglichkeiten. Das neue Investment müsse dabei eine Reihe von Kriterien (z.B. Anfangsrendite, gute Innenstadtlage bzw. etablierter Standort) erfüllen. Die Preise der im Markt zum Kauf angebotenen Center hätten sich in den vergangenen Monaten rückläufig entwickelt. Vor allem der deutsche Markt habe an Attraktivität gewonnen. In den kommenden Monaten sähen die Analysten den Kauf eines weiteren Centers als möglich an.
Die Vorteile der Deutschen EuroShop gegenüber dem Wettbewerb lägen klar auf der Hand: Das Unternehmen weise durch seine klare Investitionsstrategie stabile Miet-Cash-flows aus. Die Finanzierung sei langfristig gesichert. Somit würden die bisherigen Investments zur Sicherung der Dividendenfähigkeit des Unternehmens ausreichen. Die "Fire-Power" des Unternehmens von bis zu 300 Mio. EUR ermögliche, weitere Shoppingcenter zu attraktiven Renditen zu erwerben. Die Deutsche EuroShop habe eine sehr gute regionale Expertise im Fokusmarkt Deutschland. Die Mietverträge seien inflationsindexiert und würden somit erlauben, auch von einem inflationären Umfeld zu profitieren (zudem würden die Immobilienwerte durch höhere Cash-flows ansteigen).
Insgesamt sähen die Analysten ihren positiven Blick auf die Gesellschaft bestätigt. Ihr Kursziel würden sie bei 26,50 EUR festlegen, was zu 1/2 dem Wert des Dividendenmodells und zu 1/2 dem Wert des Peer-Group-Vergleiches entspreche. Im Rahmen der vorläufigen Jahreszahlen sowie der angepassten Guidance für 2010 würden sie ihre EPS-Schätzungen für 2010 (1,17 EUR; bisher 1,18 EUR) und 2011 (1,52 EUR; bisher: 1,56 EUR) anpassen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe behalten somit ihr Kursziel von 26,50 EUR und ihr Anlageurteil "kaufen" für die Deutsche EuroShop-Aktie bei. (Analyse vom 19.03.2010) (19.03.2010/ac/a/d)
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